Service à large bande en milieu rural une « ruée vers l'or »

Même avant que le COVID ne révèle la nécessité d'étendre l'accès à large bande de manière universelle, les activités d'investissement public et privé connectant les clients ruraux représentaient un moteur sectoriel important. Depuis que la pandémie a frappé, les investisseurs, opérateurs et fournisseurs du secteur des télécommunications ont tous cherché à capitaliser sur une augmentation sans précédent de la demande des entreprises. Organisé par la Financière Accord et Northland Securities, les panélistes du symposium ont abordé plusieurs sujets critiques, notamment : Qu'est-ce qui fait un bon opérateur ? Comment s'approprier l'expérience client ? Quel est l'impact de ce flot de financements publics ? Sans fil fixe contre fibre ? A quelle étape du jeu sommes-nous ? Quelles sont les perspectives de consolidation de l'industrie?

Qualifiant le haut débit de « super cycle », Tim Savageaux, analyste principal de recherche sur l'infrastructure des communications, Northland Securities et Pat Clemens, Financière Accord, ont dirigé un panel distingué comprenant le PDG de Wisper Internet (sans fil fixe) Nathan Stooke, le PDG d'Allo Communications Brad Moline (fibre) , et Matt Dement, directeur général de Stephens Capital Partners (telco PE).

L'accès est une nécessité

Discutant de l'attractivité de l'accès en tant qu'offre de service d'ancrage, Tim a noté que les entreprises à large bande par câble se débarrassent des marges 50% et croissent à des taux à deux chiffres, ce qui "me semble correct". Nathan/Wisper a partagé que COVID a montré au monde ce que lui et ses collègues opérateurs savaient déjà (et l'augmentation du nombre d'installations, d'activations de clients et de la ruée des fonds des investisseurs de suivi) : « Le haut débit était aussi important que l'eau, « étant donné les augmentations importantes de la demande des ménages pour la bande passante de Wisper (WFH, scolarité, etc.) induites par COVID. Lorsque COVID a frappé, Brad/Allo a déplacé 4 500 utilisateurs finaux chez eux en quatre jours et a vu son utilisation augmenter de 35% à 42% ; la performance, la fiabilité de son réseau ont répondu. Matt/Stephens a expliqué que ces opérateurs ont établi une présence défendable, pérenne et semblable à celle d'un service public dans leurs empreintes, déclarant «au fil du temps, dans 10 ans, lorsque quelqu'un déménagera dans une nouvelle maison, il appellera pour brancher son eau. , ils vont appeler pour brancher leur gaz, ils vont appeler pour brancher le meilleur Internet haut débit qu'ils peuvent avoir à cet endroit.

Posséder l'expérience client

Transformer une bonne entreprise en une entreprise formidable nécessite la capacité de déployer de nouveaux services et de s'approprier le client. Carl a déclaré : « La couche physique est un ante à la table. L'accès est un jeu de vitesse de minimis. Nous vivons dans le monde de l'abonné « compatible avec l'appareil », dont les outils de communication partagent un écran LCD, une adresse IP, un mécanisme de contrôle et une interface physique sans fil. Peu importe qu'il s'agisse d'un iPhone, d'un téléviseur HD ou de ma Chevrolet Bolt, ce sont tous des appareils dotés d'un espion sans fil. Brad et Nathan se concentrent brutalement sur l'expérience de l'abonné de telle sorte que l'abonné n'envisagerait jamais de partir, peu importe la compétition. Nathan a déclaré que Wisper « doit posséder l'expérience Wi-Fi dans la maison parce que nous avons accepté le fait que nous devons contrôler cela pour que le client leur offre une expérience incroyable ». Wisper est toujours préoccupé par la « fausse loyauté » où les nouveaux entrants « entrent et vous surpassent, nous voulons donc être celui qui a cette expérience incroyable que peu importe ce que font les autres. » Brad a ajouté que « nous sommes 100% hébergé Wi-Fi dans notre empreinte. Et du côté commercial, l'intégration des équipes PBX hébergées, le partenaire AWG Connect : ce genre de choses change l'expérience globale. Cela crée ce que j'appelle une société Gigabit. En référence aux marges d'accès 50% du câble, Carl a déclaré que « 50% pourrait être assez bon aujourd'hui, mais ce ne sera pas ce que ces gens (Wisper et Allo) pourront offrir à l'avenir. »

Montrez-moi un grand opérateur

Selon Carl et Matt, des taux de participation élevés, un faible taux de désabonnement et des notes de service client exceptionnelles sont les caractéristiques d'un excellent opérateur. Carl a demandé « qu'en est-il du multiple d'un fournisseur basé sur la fibre qui a des taux de prise 40% et un taux de désabonnement 1% ou 2% et un autre abonné basé sur la fibre, un fournisseur qui a compris comment obtenir des taux de prise 80% et n'a pas de désabonnement. Brad et Nathan se lancent dans l'expérience des abonnés. Il suffit de le mettre à l'échelle. Et leurs scores nets de promoteur sont meilleurs qu'Apple. Matt a répondu que si un opérateur obtient ses niveaux de désabonnement qui correspondent effectivement au taux de déplacement ou au taux de mortalité de la communauté, vous commencez à ressembler à un service public d'eau, de gaz ou d'électricité. Carl a fait remarquer que les opérateurs qui développent correctement leurs activités sont « extrêmement compétitifs ».

Une autre marque clé d'un grand opérateur est son expérience dans l'expansion de ses réseaux et son empreinte sur le marché. Brad a construit Allo au cours des 18 dernières années avec le même livre de jeu. «Je dis à notre équipe encore et encore, nous faisons ce que nous faisons. Nous entrons, nous construisons des marchés omniprésents, pas seulement avec la fibre optique jusqu'au domicile, mais la fibre optique jusqu'au site dans l'espoir d'obtenir une part de marché de 60% dans les entreprises, les administrations et les résidences. Rincez, répétez, continuez d'avancer. Selon Nathan, son coût pour connecter les clients au service haut débit de Wisper se rapproche de 20% à 25% de fibre. « Maintenant, je n'ai besoin que d'une seule tour au milieu de la ville que j'ai déjà et qui est alimentée en fibre. Et je peux couvrir le 95% de la ville. Nous sommes en mesure de mettre 200 à 300 et de fournir toujours des plans de 400 Mo.

Le sans fil fixe contre la fibre n'est pas un jeu à somme nulle

« Le bon outil pour le travail », c'est ainsi que Nathan et Brad ont décrit les technologies d'accès les plus appropriées pour fournir le haut débit aux clients. La géographie et la topologie sont les principaux facteurs sur lesquels la technologie d'accès est la meilleure. Nathan a déclaré : « Quand la fibre dit : « c'est une zone vraiment rocheuse, et il est vraiment difficile de faire fonctionner la fibre », les arbres étaient auparavant l'équivalent d'une zone rocheuse sans fil fixe. » Nous disposons désormais d'une technologie capable d'éliminer ces interférences et de fournir un service fiable. Compte tenu de son avantage en termes de coût d'installation, Wisper peut déployer des tours et commencer à connecter les clients dans le temps nécessaire à la fibre pour terminer sa conception de construction. Les disparités de vitesse et de mise à l'échelle du réseau entre les deux technologies se sont également réduites. Brad a pesé cela pour son marché cible - l'empreinte du câble à la périphérie d'une ville - Allo considère son réseau comme un actif de 30 ans. « Nous le répartissons en marchés « en développement par rapport à matures ». » Dans un panel séparé avec des fournisseurs OEM de technologie, la PDG de Clearfield, Cheri Beranek, a déclaré qu'elle ne croyait pas qu'il s'agissait d'un monde « l'un ou l'autre ». « Il n'est pas rare qu'un opérateur se trouve dans un environnement à la fois fibre et sans fil. Ils peuvent commencer avec un environnement sans fil fixe, établir une base d'abonnés, puis l'utiliser pour créer réellement pour payer pour le réseau filaire. Nous prévoyons de travailler avec les deux pendant 10 ans, et plus encore. »

Dans quelle manche sommes-nous ? Qu'est-ce que la phase finale ?

Prédire l'étape actuelle de la mise à niveau du haut débit commence par un examen du flot de fonds publics qui a lancé le cycle. En tant qu'investisseur, Matt a déclaré qu'"il y a une tonne de financement fédéral et étatique et vous devez savoir où il va, qui le reçoit et analyser si cela vous pousse en tant qu'investisseur à jouer en attaque ou en défense". Il a été noté qu'en dehors des opérateurs de niveau 1, la plupart des réseaux sont encore inférieurs à 1 gig. Un cycle de mise à niveau dans ces réseaux durera de sept à huit à neuf ans. Et avec les opérateurs de niveau 3 – qui sont plus dépendants des programmes publics – la différence dans les calendriers de déploiement se brisera en fonction de la taille des transporteurs. En ce qui concerne la phase finale (c'est-à-dire les fusions et acquisitions), il a été noté qu'il existe des paramètres clés qui divergent entre les acquéreurs publics et privés. AT&T se négocie à 6,0x tandis que ces multiples de sortie privés se situent au nord de 12,0x. Matt a déclaré que «le coût total pour connecter un abonné à la fibre optique est d'environ $2,750. Nous voyons ces abonnés être vendus au nord de $13 000. » Alors que Tim se demandait pourquoi il n'y avait pas plus de ces transporteurs de niveau 2/3 dans le domaine public, Matt a suggéré que les investisseurs publics ne comprennent pas ou n'aiment pas CapEx, en particulier l'EBITDA, net de CapEx, étant négatif. L'exception : les quelques opérateurs publics qui considèrent que la valeur à plus long terme de ses investissements en infrastructures est plus importante qu'une stratégie à terme à la fin du trimestre de référence. Carl a conclu avec sa conviction que « Nathan et Brad sortiront gagnants de cette consolidation potentielle. Avec leur modèle commercial, ils sont en mesure d'acquérir d'autres actifs qui étaient strictement des tuyaux d'accès à un multiple inférieur, puis d'appliquer leurs modèles commerciaux sur ces connexions.

Nous vous verrons à WISPAPalooza !

Pat Clemens rejoindra le PDG de Rise Broadband, Jeff Kohler ; Stephens Capital Partners, Matt Dement; et Searchlight Capital's, Darren Glatt, le mercredi 13 octobre^e à 11 h 45 pour un panel d'ouverture « Au-delà de l'amorçage : débloquer des fonds pour croître ».

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Pat Clemens, responsable de l'initiative Communications Capital Finance d'Accord, a plus de 25 ans d'expérience dans le financement d'entreprises du marché intermédiaire de haut en bas du secteur des communications. Possédant une expérience approfondie en tant qu'investisseur, conseiller et fournisseur de solutions pour les dirigeants de clients et leurs investisseurs, Pat apporte des connaissances et une expertise exceptionnelles tout au long de la chaîne de valeur des communications : des OEM d'infrastructure technologique aux fournisseurs de services. Pat a récemment co-organisé le Rural Broadband Forum 2021 avec un large panel d'investisseurs, d'OEM et d'opérateurs discutant des dernières tendances en matière de fournisseurs de services et d'infrastructures en matière de haut débit.